Compra bem feitaAnálise temática · sábado, 22 de agosto
Ureia caiu 10% em três meses, MAP subiu. E o dólar não explica nem um nem outro.
O dólar subiu 2,61% em cinco pregões até 14/08/2026 e a conversa voltou para o preço do adubo, na reta final da janela de compra da safra 26/27. Só que, nas notas fiscais de insumo que o Aegro Insights acompanha, os dois principais adubos andaram para lados opostos no mesmo período. E a diferença entre eles não passa pelo câmbio.
Fonte: Aegro · NF-e nacional · 19/08/2026
Fonte: Aegro · NF-e nacional · 19/08/2026
Fonte: Banco Central · PTAX · 19/08/2026
O nitrogênio barateou, o fosfatado encareceu
Comparando o trimestre de março a maio de 2026 com junho até 19/08/2026, a mediana nacional da tonelada de ureia caiu de R$ 3.725 para R$ 3.350, queda de 10,1%. Medindo uma vez por fazenda, em vez de nota por nota, a queda é um pouco maior: 11,3%. O MAP granulado foi de R$ 4.842 para R$ 5.383/t, alta de 11,2% nota por nota, e de 5,3% (R$ 5.088 → R$ 5.360/t) quando cada fazenda entra uma vez só. A alta é real, e a magnitude fica numa faixa de 5,3% a 11,2%: o número honesto é a faixa, não o teto dela.
Na relação de troca, que é a moeda de quem produz, a queda da ureia aparece com mais força: a tonelada saiu de 32,7 para 28,2 sacas de soja, 13,8% mais barata. O MAP foi na direção contrária, de 42,5 para 45,2 sacas, alta de 6,5%. A régua é o preço da soja na mesma janela, R$ 114,00 a saca em março-maio e R$ 119,00 em junho-agosto.
O dólar não é o motor
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